華爾街日報前瞻:美聯儲本周會議五大看點

外匯 2019/6/18 16:34:01

美聯儲在5月初召開的上一次政策會議上表示,在調整利率前,美聯儲將在一段時間內保持耐心。最終結果可能表明,這里所說的“一段時間”就是兩個月。

經濟學家預計,美聯儲將嘗試從原來的立場上優雅地轉身,承諾在必要時下調利率。

根據芝商所“聯儲觀察”(Fed Watch)工具所反映的期貨交易信息,過去幾周,貿易爭端升級加上經濟步入放緩趨勢的觀點已促使市場預計美聯儲今年將降息兩次以上。目前市場反映的美聯儲7月份降息0.25個百分點的可能性為80%。

如果美聯儲準備采取行動,同時又需要暫時按兵不動,對美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)來說將是一個溝通上的挑戰。

Janney Capital Management首席固定收益策略師Guy LeBas表示,這種情況下溝通難度會很大。

美聯儲將在美東時間周三下午2點宣布利率決定,以下是投資者需要關注的內容:

1. 保持耐心,但準備行動。

美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)在5月初的上一份政策聲明中表示,考慮到全球經濟和金融形勢的發展以及溫和的通脹壓力,在決定未來應當對聯邦基金利率目標區間做出怎樣適當的調整,才能支持就業最大化和物價穩定目標的過程中,FOMC將保持耐心。

經濟學家預計,美聯儲將把聯邦基金利率目標區間維持在2.25%-2.5%,同時修改措辭,暗示將在更大程度上做好調整政策的準備。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)首席美國經濟學家Daniel Ahn表示,美聯儲可能會在保持耐心的概念中加入對數據和事態發展敏感性的表述。

一些經濟學家認為,政策聲明可能還會強調全球經濟和金融發展形勢帶來的“下行風險”。

2. 新環境下的點陣圖。

美聯儲2011年開始采用的點陣圖從未在寬松周期中使用過,經濟學家也不確定美聯儲是否愿意通過點陣圖來暗示寬松政策方向。許多人認為,美聯儲官員會把利率預期記錄下來,從而對降息預期做出反映,但2019年的點陣圖中值可能仍顯示利率政策不變。另一方面,經濟學家預計2020年點陣圖中值會下降,意味著美聯儲未來不會再加息。今年3月份的2020年點陣圖曾預計美聯儲將加息一次。

3. 采取適當行動。

美聯儲主席鮑威爾曾在芝加哥聯儲會議上表示,他與同僚們正在密切關注貿易事態發展對美國經濟前景的影響,并將一如既往地采取適當行動維持經濟增長。受此影響,美國股市在6月初飆升。一些人認為,這是美聯儲愿意考慮通過降息維持經濟擴張的明確信號。但也有人認為,這只是對美聯儲政策理念的一次平淡無奇的重申。在本周的記者會上,倘若被問到美聯儲的溝通問題,鮑威爾的回答將成為人們普遍關注的焦點。

4. 不同聲音。

圣路易斯聯邦儲備銀行行長布拉德(James Bullard)近期表示,美聯儲可能“很快”需要降息,在經濟放緩超出預期之際提供支持,阻止通脹預期下滑。考慮到布拉德是今年FOMC有投票權的委員,倘若他的同僚決定維持政策不變,經濟學家將關注他是否會正式提出不同意見。

5. 美聯儲希望市場作何反應?

德意志銀行(Deutsche Bank)首席經濟學家Matthew Luzzetti稱,美聯儲與市場溝通的目標是發出一個足夠寬松的信號,從而將金融環境保持在寬松狀態,同時把降息與否的決定延后到7月份。他表示:“如果FOMC不能把握好這個平衡,讓市場以為其信號不夠寬松,金融環境可能收緊到足以迫使美聯儲在7月份更激進地做出回應的程度。”

Janney的LeBas對此并不樂觀。他指出,鮑威爾擔任主席以來,美聯儲召開了10次政策會議,其中有九次會議結束后美國股市收盤下跌。

本文鏈接: http://www.dglyit.tw/waihui/201906/1739606.html

評論

体彩江苏7位数走势图